2025 年开首，特斯拉以一场全球范围的"降价潮"开启了新一年的竞争。联系词，2024 年全年托福量忽视同比下跌的执行，揭示了这家电动车巨头在增长之路上的深层张惶。

尽管马斯克在财报电话会上提议 2025 年销量增长 20%~30% 的计划，但这一计划的实现需要跳跃至少四重阻遏：主力车型老化、价钱战侵蚀利润、全球商场分化、自动驾驶交易化弯曲。

2024 年，特斯拉全年托福 178.9 万辆，同比下跌 1.1%，这是自 2015 年以来初次年度销量下滑。天然仅是小幅波动，但背后潜伏的危机却难以被忽视。

车型迭代停滞：Model 3 和 Model Y 两款主力车型分手于 2016 年和 2019 年推出，赔本者审好意思疲惫导致需求疲软。

利润空间压缩：2024 年的净利润同比腰斩，汽车业务毛利率从 2023 年的 15.7% 骤降至 7.3%。

竞争神色巨变：比亚迪以 177 万辆的全球销量迫临特斯拉，而中国脉土车企的"会剿"进一步挤压了特斯拉的商场空间。

尽管特斯拉通落伍常降价，暂时稳住了部分销量，但"以价换量"的策略或已触顶。

马斯克将增长但愿寄予于 2025 年的新车周期与自动驾驶技巧打破，但这一叙事能否被商场买单，仍需分区域拆解。

一、中国：销量新高背后的隐忧

2024 年，特斯拉在中国商场托福 65.7 万辆，同比增长 8.8%，创历史新高。不外，这一收成的含金量值得警惕。

价钱战有透支需求的危急，降价政策虽刺激了短期销量，但也导致品牌溢价流失。比亚迪、吉祥、蔚来等车企以更廉价钱和更快迭代速率霸占 20 万 ~30 万元商场，密集推出对标 Model Y 的车型。

与此同期，特斯拉的上海超等工场原土化率已超 95%，成本压缩空间有限，而 Model 2/Q 的推出仍需直面 15 万元级商场的强烈竞争。

中国汽车商场的增长后劲已从增量推广渐渐转向存量博弈，特斯拉若无法在智能化和性价比上实现打破，其份额有被进一步蚕食的风险。

二、好意思国：政策与需求的双重不细目性

好意思国事特斯拉的第二大商场，但其需求增速也正在放缓。2024 年前三季度，好意思国电动车销量同比仅增长 7.2%，远低于 2023 年的 47%，主流赔本者对续航和充电便利性的疑虑仍未消逝。政策层面上，特朗普重返白宫后有可能削减电动车补贴。

不外，特斯拉在好意思国的叙事要点已转向技巧启动。FSD 和 Robotaxi 被马斯克视为"万亿好意思元机遇"，其进展可能受特朗普政府监管松捆的利好。

若 FSD V13 能在 2025 年 6 月通过奥斯汀试点考证，或将成为股价的强心剂，但技巧锻练度与法例风险依然悬顶之剑。

三、欧洲：补贴落潮与原土品牌反攻

欧洲商场 2024 年的施展号称特斯拉的滑铁卢。德国、法国等主要国度削减电动车购车补贴，赔本者转向羼杂能源车型，导致特斯拉托福量承压。企业层面，大家、良马等车企加快电动化转型，凭借更贴近欧洲用户的想象与渠说念上风篡夺商场。

特斯拉在欧洲的支吾策略包括延迟 Model Y 的贷款扣头和免费超充劳动，但着力有限。将来，柏林工场的产能优化与 Cybertruck 的各异化定位或是重要变量。

马斯克为特斯拉计划的 2025 年增长旅途包含两条干线：廉价车型放量与自动驾驶交易化。联系词，这两大策略均濒临执行挑战。

特斯拉计划于 2025 年上半年推出订价 14 万元傍边的 Model 2/Q，计划是通过下千里商场拉动销量。尽管 Model 2/Q 的制变成本比 Model 3 低 50%，但中国脉土品牌已在该价钱段占据先发上风，且利润率极低。

特斯拉恒久以高端形象示东说念主，廉价车型可能稀释品牌价值，进而影响高毛利车型的销售。而一朝 Model 2/Q 无法在 2025 年底前实现规模化托福，特斯拉增长计划的结束将极具挑战。

另一面，FSD 与 Robotaxi 的交易化远水深沉近渴。马斯克声称 FSD 技巧将在 2025 年迎来"质变"，并计划股东 Robotaxi 试点。

但本色上，商场对 FSD 技巧的锻练度仍存疑。老本商场对自动驾驶的乐不雅预期更多基于叙事而非执行事迹。

FSD V13 虽在测试中施展提高，但复杂路况下的安全冗余仍未处治，全球监管审批过程渐渐。在交易步地上，FSD 订阅收入仅占整车销售收入的 1.6%，短期内难以守旧估值。

临了，让咱们回到本文标题里的问题：马斯克的增长梦，究竟谁来买单？

赔本者也许不错被廉价招引购买新车，但品牌忠心度可能因价钱波动而减弱；投资者也许不错承袭高估值泡沫，押注自动驾驶的恒久红利，但需承受短期事迹波动的风险；供应链伙伴也许不错通过深度绑定特斯拉获取订单，但也需支吾其压价策略。

特斯拉的 2025 年增长计划是一场"小赌"体育游戏app平台，赌注将是技巧打破与商场耐性的双重结束。