发布日期：2025-08-05 08:23    点击次数：158

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　　华尔街见闻

　　近期，中国对黄金的需求有所回升，主要由央行购买推动。而好意思国寂静选以来，对黄金的需求激增，由于关税预期导致了好意思国黄金价钱的溢价，近两个月以来，大批黄金已从民众金库和金条银行升沉到了好意思国。

　　近日，受“央行购金热”推动，高盛上调了对黄金的年底运筹帷幄价，毕竟，仅2024年12月，民众央行就购入了108吨黄金。

　　2月18日，巴克莱也发布解释称，尽管本年黄金创下新高，但仍可能进一步高潮，原因有三：

　　第一，去好意思元化已成为了遥远利好身分，推动黄金当作避险钞票的需求；第二，中国和西方国度，尤其是好意思国，对黄金的需求皆在回升；第三，天然好意思国利率上升可能会对黄金带来一定的下行风险，但这种风险可能是短期且影响有限的，巴克莱仍预测本年好意思联储会有一次25基点的降息。

　　把柄巴克莱的模子，抑止1月，黄金的高潮与其驱上路分一致，而且，天然巴克莱尚未得回2月的完满数据集，但现在的数据标明，黄金将不时濒临上行压力。

　　中好意思对黄金的需求皆在回升

　　近期，中国对黄金的需求有所回升，主要由央行购买推动。

　　在暂停了六个月后，中国东谈主民银行自前年11月以来还原了黄金购买。巴克莱指出，往往，央行一朝运转购买黄金，相同会干与一个遥远购买周期。

　　巴克莱补充谈，在更凡俗的外部风险眼前，中国东谈主民银行可能会不时鼓励外汇储备多元化，将其黄金储备的比例拉近至民众平均水平。

　　除了中国，西方国度对黄金的需求也在显耀增多。

　　自好意思国大选以来，民众黄金什物需求激增，好意思国的需求尤为稀零，好意思国COMEX黄金库存自11月以来高潮了120%，而伦敦金属往还所（LBMA）的黄金和白银库存则有所下落。

　　巴克莱默示，加拿大和墨西哥是好意思国黄金入口的五大起原国之一，特朗普政府谋略对这两个国度加征的关税，暂时不扬弃贵金属的影响。

　　进一步，由于关税预期导致了好意思国黄金价钱的溢价，近两个月以来，大批黄金已从民众金库和金条银行升沉到了好意思国。

　　举例，历史上，瑞士和英国曾是好意思国黄金出口的两大商场，但自2024年12月以来，交易流向发生了逆转：瑞士对好意思国的黄金出口激增至64.5吨，自11月以来增多了11倍；合并时辰，瑞士对伦敦的黄金出口激增至14.3吨，比前一个月增多了14倍，这标明瑞士黄金正通过获胜和障碍渠谈流向好意思国。

　　黄金高潮与其驱上路分一致

　　巴克莱的模子标明，抑止1月，黄金的高潮与其驱上路分一致，而且，天然巴克莱尚未得回2月的完满数据集，但现在的数据标明，黄金将不时濒临上行压力。具体模子如下：

　　使用本色收益率和好意思元的5年滚动归来模子，黄金的平均R渊博约为60%，预测出确现时黄金价钱约为每盎司2100好意思元，彰着低于现货价钱。然则，要是将央行需乞降不细目性纳入归来分析，平均R渊博跃升至81%，且与现货价钱的差距实在澌灭。

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　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未筹议到个别用户极度的投资运筹帷幄、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何主张、不雅点或论断是否顺应其特定景色。据此投资，牵扯自诩。

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