8月29日早盘，白酒股系数走强，金徽酒盘中波及涨停，舍得酒业涨超6%，老白干酒、古井贡酒、酒鬼酒、迎驾贡酒、皇台酒业等纷繁跟涨，贵州茅台涨1.66%。白酒基金LOF（161725）涨2.84%开云体育，早盘成交3400万元。

　　公募执仓回落，估值大幅压缩

　　据逐日经济新闻，2025年二季度，公募基金从白酒板块大面积“惶恐”。干系统计数据清楚，主动基金白酒执仓环比剧降1.96个百分点至3.98%，建立通盘亦滑落至历史均值下方。

　　申万宏源还指出，2025年二季度，白酒板块基金重仓股执股市值占基金股票投资市值比(重仓口径)为6.79%，环比下降1.71个百分点，低于2009年以来的平均值水平。

　　2021年以来，中证白酒指数联贯下落，规章8月28日，本年仍下落3.55%，估值大幅回落，最新市盈率为19倍。

　　中证白酒指数市盈率：

起原：Wind，规章2025.8.28

　　跟着白酒板块估值大幅压缩，本年资金启动渐渐布局。从ETF资金流向看，白酒基金LOF（161725）本年获资金净流入超5.8亿元，近9个交游日获资金净流入2.4亿元，呈加快态势。

起原：Wind，规章2025.8.28

　　机构：白酒具备执续诞生基础

　　华源证券以为，现时白酒板块估值处于历史较低区间。从周期视角看，白酒行业出清已较为充分，具体进展为：1、经销商盈利下滑至亏本；2、经销商回款下滑&酒厂预收款环比下滑；3、酒厂收入下滑经销商去库；4、真确需求好转，经销商打款意愿回升、酒厂收入增速回正。本轮周期的统统收益与相对收益拐点，或将早于上一轮周期出现。

　　太平洋证券以为，当今处于上市公司半年报的密集暴露期，市集对短期白酒企业功绩压力已有充分领悟，中枢担忧主要聚会在动销响应与价钱传导上，若随中报暴露渐渐落地，疏通动销的边缘改善，板块具备执续诞生的基础。

　　东兴证券指出，本轮白酒周期亦然白酒本人周期与宏不雅周期疏通，在上一轮更动市集金钱订价的两个要津性身分中，均看到向好的趋势，一是需求上，跟着中秋国庆旺季到来，白酒需求向好的趋势逐步清晰，另一方面，A股在2025年8月创下10年来的新高，流动性改善瑕瑜常显明的。从金钱订价角度，白酒股仍是到了金钱订价底部回升的前夕，天然从基本面复苏的角度，本轮白酒耗费的复苏会是弱复苏，关联词全体基本面向好的趋势仍是证据。

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